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汽车汽车行业2011年10月数据点评

2019-08-14 16:19:54来源:励志吧0次阅读

汽车:汽车行业2011年10月数据点评 2011-11-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

10月行业产销符合预期2011年10月行业销售152.48万辆,同比下滑0.90%,环比下滑7. 7%;其中,乘用车销售122.08万辆,同比增长1.46%;商用车销售 0.40万辆,同比下滑9. 6%。行业销售数据符合我们的预期:由于10月1日节能环保补贴的标准提高,因此,10月乘用车同比增长幅度下降;而商用车销售下滑幅增加,主要是因为重卡终端市场目前仍处于去库存阶段,10月销量同比下滑18.88%,相对上月下滑幅度有所扩大,与我们此前对重卡行业谨慎的判断一致。根据我们对终端市场的跟踪,11月销售将环比有所提升,但是由于去年基数较高,11月份整体同比数据不会乐观。

10月乘用车欧美品牌市场份额稳定,自主品牌份额提升从各品牌的市场结构分析,10月份狭义乘用车市场中自主品牌、美系、欧系、日系、韩系的市场份额分别为29.90%、12.92%、2 .58%、24.06%、9.5 %;环比上月的变化来看,自主品牌市场份额回升明显,相对上月提升了1.69个百分点;欧美系市场份额相对稳定,日系回补库存结束,份额环比下降了0.9个百分点。我们认为日系市场份额提升的原因:(1)SUV市场自主品牌比亚迪S6、长城H6、荣威W5、奇瑞X5、华晨S50等市场投放与放量;(2)9月底补贴门槛的提高,市场一定的提前消费,10月份进行库存回补。

重卡终端仍在去库存,需求相对谨慎2011年10月重卡行业销售5.70万辆,同比下滑18.88%,其中半挂牵引车销售2. 5万辆,同比下滑20.90%。我们了解重卡终端目前仍然处于去库存的状态,行业需求相对谨慎,按照正常的季节性销售特点,四季度开始对旺季的订单储备,但是今年的情况相对去年有所下降。

大中客出口市场是亮点2011年1-9月国内大中客销售11.29万辆,同比增长1.5 %;其中,20座以上客车出口1.56万辆,同比增长18.42%;则内销大中客销售9.72万辆,同比下滑0.75%。

对大中客行业,我们维持谨慎的判断:国内的需求在没有大的事件性刺激、以及轨道交通分流的情况下,仍然面临压力;出口市场是方向,但是存在海外市场波动的风险。从业内的竞争格局来看,我们认为行业出口表现以及国内竞争加剧,将更加考验国内企业产品、渠道的竞争力,优势将继续向龙头企业倾斜。

维持“持有”评级我们维持前期对行业的判断:行业底部持续到明年二季度,维持行业“持有”评级。

风险提示行业运行成本涨幅超出预期,市场的系统性风险。

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