西甲

港REITs90%净收入派持有者 股市不好涉足

2019-12-04 12:30:50来源:励志吧0次阅读

派息率可维持在5%—7%,是银行同期存款利率2—3倍,李兆基、郑裕彤也插足

理财周报记者 张伟湘/文

“如果投资者想追求超额回报,我并不建议他们买入REITs。”(,)(香港)经纪公司前投资总监陈峰对记者说。如今,他是该公司的销售部董事,每天要接触大量的机构投资者和其他客户。

“许多投资者有一个误区,认为投资REITs可以赚大钱,这是不对的。要知道,在内地,一般投资者很难接触到REITs,REITs通常作为大型基金的标配产品,而在香港,公开发行的REITs在大多数时间也并不为一般投资者青睐,只有在市况急剧波动时,一般投资者才会涉足。而在这些REITs发行后,它们最大的持有者依旧是各种基金。”作为一个已有6年投资经验的资深人士,陈峰对REITs有一定认识。

REITs实际上就是房地产基金,虽说这种产品在欧美已有数十年的发行史,但在香港,也只是在2005年才出现在市面。

“我认识的一些圈内人士,也是在那时才介入REITs产品的。”

息率是存款利率2-3倍

与一般的房地产股票不同,REITs 是信托产品,即由信托产品的发行人将旗下部分物业交予受托人管理,这些物业基本上都是可以收租的物业,物业的租金收入按照一定的比例成为REITs的利息,再发给REITs的持有人。最重要的是,REITs并不能像一般开发商那样将募集来的资金投入新的物业开发。

按照香港金融法规规定,在香港发行的REITs派息规则是比较吸引投资者的,陈峰说,REITs扣税后净收入的90%都要支付给基金的持有者,借贷比率不得超过资产总值的45%,其中,借贷比率的限制令REITs的资产负债表远远好于大多数的房地产公司。

由于收益来源和发行程序都比较透明,REITs在香港出现后,一直颇受投资者青睐。陈峰分析,REITs还有两个比较吸引投资者的特点。首先是REITs的派息率基本上都高于同期的银行存款利息,以香港最早发行的领汇房产基金为例,它的派息率一般都可维持在5%至7%,是银行同期存款利率的2至3倍。“去年,港元的存款利率已与美国接近,几乎为零,而领汇的派息率仍保持5%,对香港的资金是非常有吸引力的。”

其次,REITs的股价波动性并不大,以领汇房产基金为例,它最近12个月的平均股价是24港元,即使是在现在,受日本影响,大跌,但该基金的股价仍能维持在23港元。而在2008年股市最恐慌的时刻,它的市值也不过缩水50%,跌幅远远低于一般的个股。“从这个角度看,REITs抵抗风险的能力要高于一般的股票。因此,REITs一般作为大型投资基金的投资组合产品。”

市场低迷时购买者增加

香港发行的几只REITs中,只有领汇房产基金是香港政府物业的信托,这令领汇有点像内地的国企股。“一般的香港投资者时常憧憬政府会为这只基金注入资产,令它有点像内地的重组或注资概念。而大多数的机构投资者则是从政府物业的收租率分析它的价值,与其他的REITs一样,只要收租物业附近的商业圈成熟,租金水涨船高,REITs的收益也会增加。”

陈峰说,目前,香港已有超过5只REITs。据称,香港首富李嘉诚也将分拆旗下的内地物业在香港成立REITs,预计今年4月左右可上市,届时,投资者可有更多选择。

其实,从REITs的投资情况看,其中有一个有趣的规律,即是股市市道好时,投资REITs的基本以机构投资者为主,而市道差时,一般的散户投资者也会参与。

陈峰笑着说,现在他并未见到散户大量购买REITs,证明现在的市况并不算差。“但是,如果恒指难以稳定在21000点之上,而是持续下跌,预计买入REITs的人会逐渐增多。”

这是因为,在市道好时,与一般股票动辄几倍的涨幅相比,REITs的涨幅不大,而派息率也并不如股价的飚升那样具有吸引力。

记者通过联交所的系统查询,在2008年至2009年市场最低迷时,香港的几个知名的基金经理,例如谢清海、刘央,都有买入REITs。当时,REITs还吸引了几个在股灾中“损手损脚”的港岛富豪,例如李兆基、郑裕彤等。

宝宝中暑
宝宝眼屎多
宝宝退烧推拿手法图
胸闷气短心律失常吃什么食物
分享到: