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華融證券環境問題或壓制供應面復蘇

2020-01-16 16:31:58来源:励志吧0次阅读

华融证券:环境问题或压制供应面复苏 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资增速继续回落2013年月份,全国固定资产投资(不含农户)391283亿元,同比名义增长19.9%,增速比月份回落0.2个百分点当月制造业投资增速大幅回落,但房地产开发投资增速显著回升

消费增速年内新高11月份,社会消费品零售总额21012亿元,同比名义增长13.7%,扣除价格因素实际增长11.8%当月消费增速显著提升,显示公款消费旺季过后,消费重拾上行动力,居民消费动力较强预计未来消费仍将维持稳定逐步上升趋势

工业增速小幅回落11月份,规模以上工业增加值同比实际增长10.0%,比10月份回落0.3个百分点;从环比看,11月份比上月增长0.76%月,规模以上工业增加值同比增长9.7%工业增加值增速维持较高增速,但略低于我们的预期

供求分化,环境问题或是主因11月宏观数据总体符合预期,投资增速回落,消费增速上升,出口增速超预期工业生产增速高位回调

当月需求总体尚可,但供应面偏弱,我们认为可能是加大环境治理力度,对工业生产产生了一定的冲击但由于需求不弱,供应面的回调可能是临时性的,不会改变经济总体回升的趋势

由于12月初全国大范围雾霾天气,我们预计还会加强对环境执法力度,可能对12月和整个四季度经济增速有一定影响我们维持四季度GDP同比7.8%的预测,但展望为负面

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